基本养老保险基金投资运营包含什么？

　　社保基金会根据《中华人民共和国社会保险法》、国务院印发的《基本养老保险基金投资管理办法》以及国务院、人力资源社会保障部与财政部的相关批准文件对基本养老保险基金进行受托运营。人力资源社会保障部会同财政部对基本养老保险基金的投资运作和托管情况进行监督。

　　（一）投资理念、方式和范围

　　投资理念：社保基金会坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念，按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理，确保基金安全，实现保值增值。

　　投资方式：社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。直接投资由社保基金会直接管理运作，主要包括银行存款和股权投资。委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作，主要包括境内股票、债券、养老金产品、上市流通的证券投资基金，以及股指期货、国债期货等，委托投资资产由社保基金会选择的托管人托管。

　　投资范围：根据《基本养老保险基金投资管理办法》第六章第三十四条规定，基本养老保险基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单；国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。

　　此外，根据《基本养老保险基金投资管理办法》第六章中第三十五条规定，国家重大工程和重大项目建设，基本养老保险基金可以通过适当方式参与投资。第三十六条规定，国有重点企业改制、上市，基本养老保险基金可以进行股权投资。范围限定为中央企业及其一级子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，包括省级财政部门，国有资产管理部门出资的国有或国有控股企业。

　　资产独立性：基本养老保险基金资产独立于社保基金、划转的部分国有资本和社保基金会、社保基金会选聘的投资管理人、托管人的固有财产以及社保基金会选聘的投资管理人管理和托管人托管的其他资产。基本养老保险基金与社保基金、划转的部分国有资本、社保基金会单位财务分别建账，分别核算。

　　（二）资产配置与风险管理

　　经过多年探索实践，社保基金会在投资运营中形成了包括战略资产配置计划、年度战术资产配置计划和季度资产配置执行计划在内的较为完善的资产配置体系。其中，战略资产配置计划确定各类资产中长期目标配置比例和比例范围。年度战术资产配置计划是在战略资产配置计划规定的各类资产比例范围内，确定各类资产年度内的配置比例。季度资产配置执行计划是通过对形势分析和年度资产配置计划的审视，确定季度具体的执行计划，进行动态调整。

　　风险管理围绕总体投资目标，针对管理运营各环节可能出现的各类投资风险，通过专门的风险管理手段和方法进行风险的识别、衡量、评估、监测和控制应对，覆盖投资管理活动全领域、全过程，建立业务部门、风险管理职能部门、风险管理委员会和投资决策委员会的风险管理责任制度，形成了较为健全的风险管理体系。

　　（三）投资运营管理

　　2017年，面对国内外形势的深刻复杂变化，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，社保基金会认真落实党中央决策部署和国务院工作要求，坚持稳中求进工作总基调，牢固树立新发展理念，主动适应、把握、引领经济发展新常态，完善投资决策体系，强化会党组对基金重大投资决策事项审核把关作用，加强形势分析研判，统筹推进增效益、强规模、促改革、防风险，以科学精细管理提升投资绩效，努力实现基本养老保险基金安全和保值增值。

　　扎实推进受托管理工作。认真落实国务院的决策部署，坚持扩大受托规模与做好投资运营两手抓，稳扎稳打、积极推动基本养老保险基金受托管理工作。截至2017年末，社保基金会已先后与广西、北京、河南、云南、湖北、上海、陕西、安徽、山西9个省（区、市）签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额4300亿元，委托期限均为5年，均采取承诺保底收益合同版本，实际到账资金

　　2731.5亿元。

　　认真开展基金配置工作。深入研究基本养老保险基金投资政策和中长期市场形势，科学设定基本养老保险基金的投资目标和风险政策，制定和实施基本养老保险基金战略资产配置计划和战术资产配置计划。股票配置上严格控制建仓点位，在市场低位逐步增加投资；固定收益配置上精准把握抓住利率处于高位的机会，加大配置力度，为全年取得稳定较好的收益奠定了基础。

　　初步构建投资产品体系。积极应对运营初期资金集中到账的挑战，统筹安排调度，提高用款效率和资金收益。加强债券投资策略研究，有效规避风险，稳步扩大收益。积极论证非标型养老金产品委托组合，在严控风险的基础上提高收益。股票投资更加注重安全稳健，有效地把握市场风格机会。加强基本养老保险基金股权投资项目的研究论证，积极寻找优质项目，做好项目储备。

　　严格落实风险管控措施。面对错综复杂的市场形势，切实加大风险防控力度，落实落细风险防控措施。加强对委托投资机构和重大投资项目的调研检查，开展风险监测预警，严格信用债风险管理，加大对重大投资项目合规风险监控，主动识别、有效化解合规风险。完善委托投资考核评价体系，优化委托产品投资方针，突出长期业绩和业绩稳定性评价指标的导向性。

　　积极推进内部控制体系建设。成立内部控制委员会，扎实推进组织机构、控制方法和业务链条三维立体的内部控制体系建设。研究制定了内部控制基本制度和基础性业务制度等规范性文件，研究建立内部控制执行体系，完善内控风险报告、考评、检查和问责机制。认真开展内控检查和内部审计，及时发现风险隐患及问题，切实堵塞漏洞、防范风险。